看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压力(lì)再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度(dù)较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支(zhī)持(chí)继(jì)续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全(quán)周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同(tóng)样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的(de)多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖(hú)地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主(zhǔ)持自(zì)己的广播(bō)节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了(le)一(yī)批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油(yóu)需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费(fèi)略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏低(dī)。马(mǎ)来(l风味发酵乳是不是酸奶ái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然(rán)近端因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来产区(qū)产(chǎn)量(liàng)季(jì)节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈(yù)发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般(bān)，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际(jì)消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹风味发酵乳是不是酸奶，多(duō)个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的(de)累库(kù)程度(dù)还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预(yù)期，对(duì)于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背(bèi)景下(xià)可(kě)能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况和(hé)国内豆油(yóu)的(de)价(jià)格(gé)，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于(yú)部(bù)分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域(yù)的(de)豆(dòu)油需(xū)求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需要重点(diǎn)关注(zhù)南(nán)国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增(zēng)加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)三大(dà)油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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