在股市(shì)高(gāo)点成(chéng)立(lì)的主动(dòng)权益(yì)类(lèi)定开(kāi)基金密(mì)集迎(yíng)来(lái)开放日，近三个(gè)月即将开放(fàng)的产品超3成跌(diē)破面值，破净(jìng)率达33％，亏损最大产品成立满(mǎn)两年亏损(sǔn)43％，部分产品甚至(zhì)面(miàn)临(lín)清盘危险。

　　多位行业内人(rén)士(shì)表示(shì)，主动权益定开(kāi)基(jī)金的整体破净率与基金成立时间、基金(jīn)投(tóu)资策(cè)略，以及统(tǒng)计(jì)样本数量等(děng)众(zhòng)多因素有关。其中，高点成立是(shì)基金破净的重要原因。同时(shí)，他们(men)也建议基金公司要更加前瞻性布局产品，克服短期盲目(mù)规模(mó)扩(kuò)张冲动，从客户利益(yì)和导(dǎo)向开展产品的布局和(hé)发行。

　　近(jìn)三月60只定开(kāi)权益基(jī)金开放

　　破净率(lǜ)超30％

　　近日，华南(nán)一家(jiā)基金公司发布(bù)公告(gào)称，根据基金(jīn)法、基金运(yùn)作管(guǎn)理办法、基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，公(gōng)司旗下主(zhǔ)动(dòng)权益一年定期(qī)开放基金(jīn)最近一个开放期为2023年4月20日至2023年(nián)5月22日(rì)，若该开放期(qī)最后(hòu)一(yī)个开放日（即2023年5月22日）日终，基金(jīn)出现触(chù)发基金合同终止(zhǐ)的(de)情形，基金管理人将终止《基金(jīn)合同》，并按照(zhào)《基金合(hé)同》约定(dìng)履行(xíng)基金财(cái)产清算程序，无(wú)须召开基金份额持(chí)有(yǒu)人大会。

　　根据公(gōng)告，该(gāi)只(zhǐ)基金的基金合同生效后，若登(dēng)记(jì)机构完(wán)成每个开放期最后一个开放日的(de)申购、赎(shú)回或转换(huàn)业务申请(qǐng)确认(rèn)时，基金的基金份额持有人数量不满200人(rén)或者基金资(zī)产净值低(dī)于五(wǔ)千万元，基金(jīn)管理人在履行相关监管报告和信息披露程(chéng)序后终止基金(jīn)合同，无(wú)需召(zhào)开基(jī)金份额持有人大会(huì)。

　　截至2023年一季报，该只偏债(zhài)混合型基金管理抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠(lǐ)规模0.79亿元(yuán)，2021年4月(yuè)成立以(yǐ)来两年多收(shōu)益率-4.3％，最新(xīn)净值(zhí)为(wèi)0.957元(yuán)，为“固收(shōu)+”基金中(zhōng)的破(pò)净产(chǎn)品。

　　据记者统计，截至5月20日，5-7月份(fèn)即(jí)将到期的(de)主动权益类定期开放基金(jīn)有60只（份额合并计算(suàn)）即将迎来开放日，目(mù)前破净产品（统计(jì)复(fù)权净值(zhí)）为(wèi)20只，占比达到33.33％。破净率最高的(de)产品成立两年来亏(kuī)损超43％，目(mù)前(qián)基(jī)金净值仅(jǐn)为0.57元。

　　分月(yuè)度来看，主(zhǔ)动权益类定开(kāi)基(jī)金5-7月份破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份(fèn)，破净率更是达到35.71％、80％。整体来看(kàn)，破(pò)净率呈现逐月震(zhèn)荡上升态势。

　　上海证券基(jī)金评价研究中心高(gāo)级分析师孙桂平对此表示，一般(bān)而(ér)言，随着(zhe)基金开放日临近，为了应对基(jī)金集中申赎(shú)影响，基金的投资策略可能(néng)倾(qīng)向(xiàng)于保守，权益仓位可能会有所降低。因此(cǐ)，在权益市场表现(xiàn)不好(hǎo)时，距离开放日越远(yuǎn)，整体(tǐ)上破(pò)净率(lǜ)可能有增加(jiā)趋势。当然，整体破净率情(qíng)况也与基金成(chéng)立时(shí)间(jiān)、基金投资策略(lüè)，以及统计样本数量(liàng)等众多(duō)因素有(yǒu)关。

　　一位基(jī)金销售机构负责人(rén)也分析(xī)，今年8、9月(yuè)份到期的(de)定开基金大(dà)多(duō)成立于2020年下半(bàn)年，高点(diǎn)成立是(shì)基金破净(jìng)的重要原因(yīn)；另一方面(miàn)，8、9月(yuè)份(fèn)到期的定开基金数量明显少于5、6月份，虽(suī)然8、9月(yuè)份破净(jìng)基金的数量(liàng)较6、7月份并没有明(míng)显(xiǎn)上涨，破净率仍较高(gāo)，可(kě)能也与基金的发行节(jié)奏存在关系。

　　建议前瞻性布局产品

　　市场高(gāo)点避免盲目规(guī)模(mó)扩张(zhāng)

　　据记者观察(chá)，从近三(sān)月即将迎来开放的定(dìng)期开放(fàng)式基(jī)金来看，多(duō)数成立于(yú)2020年(nián)下半(bàn)年(nián)-2021年1季度，高点成立可能是部分基金破净的重要原因。

　　针对上述现象，孙桂平表示，从(cóng)基金发行(xíng)角度而言，权益市(shì)场(chǎng)高(gāo)点时基金发行相对容易(yì)，而且规模也容易做大(dà)，基(jī)金公(gōng)司有(yǒu)动力去(qù)做；但从投资者而(ér)言(yán)，高点入市就容(róng)易出现一(yī)段时间(jiān)内基金业绩(jì)表(biǎo)现不佳，甚(shèn)至出现(xiàn)大幅下跌的情形。

　　因此，孙桂平(píng)认为，对基金公(gōng)司而言(yán)，在市场高点时要保持冷静(jìng)，相对谨(jǐn)慎发行产(chǎn)品，不盲(máng)目(mù)追逐市场(chǎng)热点，克(kè)服短(duǎn)期盲目规模扩张冲动，从客户(hù)利益导向进行产品布局和发行。此举(jǔ)既可以保护投资者利益，也可以树(shù)立基金公司良好口(kǒu)碑抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠，有利于(yú)基金(jīn)公(gōng)司长期管理规(guī)模提升。

　　上述基金销售机构负责人也表示，在市场高位、情绪火热时发行(xíng)基金往往伴随着较(jiào)高的风险(xiǎn)。一方(fāng)面，近两(liǎng)年权(quán)益(yì)市场的整体波动增大(dà)，风格轮动(dòng)现(xiàn)象加剧。所以，近两年不同的投(tóu)资策(cè)略、不同(tóng)投资范(fàn)围的基金收益率差距较大。另一方面，市(shì)场(chǎng)情绪火热时容易出(chū)现爆款(kuǎn)基金(jīn)，较大规模给(gěi)基金经理(lǐ)带来的灵活性限制很可能会影响产品(pǐn)未(wèi)来(lái)的超额(é)收益(yì)。同时，优质(zhì)资产的资(zī)金(jīn)容(róng)量通常有限，且短期快速上涨很可能估(gū)值虚高。过高的管理规模要求基金经理不得不跨(kuà)出舒(shū)适圈，覆盖更多投(tóu)资机会，调整投资分(fēn)布(bù)，也可(kě)能会增加错判的风险，对获取(qǔ)超额收益影响很大(dà)。

　　同(tóng)时，该基金(jīn)销售部门机(jī)构(gòu)负(fù)责人(rén)也建议基金公司前瞻性布(bù)局产品，并将规模控制在基金(jīn)经理能力范围内(nèi)，高点成立(lì)的产品，如果通过均衡和多元化的布局，避免单押一个赛道，并通过抓取(qǔ)阶(jiē)段性投资机(jī)会、控制回撤等方法，也能在中长期斩获一定的(de)超额收益。

　　事实上，随着(zhe)定期开放式权益(yì)类基金表现不及预(yù)期，近一年新成立(lì)的定(dìng)开权益类基金仅有(yǒu)7只，同比减少24只；平(píng)均发(fā)行规模2.71亿(yì)元，同比也下(xià)滑42％，该类基金的(de)发行陷入低迷。

　　“定开基金(jīn)表(biǎo)现(xiàn)不及预(yù)期时，投资者的心态会(huì)受(shòu)到一定程度的影响，甚至可能打击投(tóu)资(zī)者的投资信(xìn)心(xīn)。如果破净(jìng)率持续上升的话，投(tóu)资者对于后续新发基金的(de)购(gòu)买意愿可能会下降。” 上述(shù)基金销售机构负责人(rén)称。

　　孙(sūn)桂平也(yě)认(rèn)为，定开(kāi)基金在基(jī)金经理更好施展投资决策，有效阻(zǔ)止(zhǐ)投资者频繁交易(yì)等方面具有明显优势(shì)，有利于为(wèi)投资者创造更(gèng)好收益。但(dàn)是定(dìng)开基金也受市场波(bō)动影响，跌(diē)破净(jìng)值也是正常现象。

　　“因(yīn)此，未来定开基金发(fā)行时(shí)，一(yī)是要(yào)避(bì)免高(gāo)位发行，二是要做(zuò)好(hǎo)投资(zī)者教育。”孙(sūn)桂(guì)平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠