财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其）随着公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)披露完成，多位知名基(jī)金(jīn)经理大幅调仓换(huàn)股的动向和投资方(fāng)向(xiàng)也浮出(chū)水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春(chūn)则加仓海康(kāng)威视、美的集(jí)团(tuán)、腾讯(xùn)控股，谢治宇布(bù)局(jú)AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)、中际(jì)旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳人工智能大行其道的首季(jì)，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面(miàn)，一(yī)些专注长期(qī)成长价值的基金(jīn)经理(lǐ)仍坚守(shǒu)新能源，如曾(céng)经的公募(mù)冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛(shèng)典(diǎn)。面对火(huǒ)出天际的AI赛(sài)道(dào)，究(jiū)竟(jìng)是应(yīng)该与其共舞，还(hái)是不为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经理(lǐ)选择(zé)了(le)前者(zhě)。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也(yě)许富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大(dà)证券统计数据也证明了这(zhè)一点(diǎn)，公募基金一季度大幅(fú)加(jiā)仓TMT板块中的计算(suàn)机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重(zhòng)仓股在TMT板块(kuài)配置(zhì)市值4707亿元(yuán)，一季度(dù)大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直(zhí)深耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰(lán)在内，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体(tǐ)来看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法混(hùn)合一季度大手笔新进中芯(xīn)国际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所管的(de)另(lìng)一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精选混合一季度新(xīn)进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿(ruì)新起(qǐ)点混合(hé)一季度新进中芯国际、同花(huā)顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办(bàn)公的仓(cāng)位从0.09万(wàn)股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看出葛(gé)兰的人(rén)工智能投(tóu)资方向(xiàng)——从AI上游的芯(xīn)片、到(dào)算力(lì)以及(jí)终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全(quán)豹(bào)，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个(gè)缩影。从各(gè)位(wèi)知名基金(jīn)经理(lǐ)调仓动向可以看(kàn)出，大家(jiā)都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧(ōu)“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海(hǎi)外大模型以及相关(guān)人工智能的产业(yè)趋势(shì)受到市场(chǎng)关注，并很快扩散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输(shū)和下游运用，在(zài)经济复苏相对温和的情景下(xià)，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒(méi)、电子(zi)行(xíng)业(yè)受到(dào)各方资金的追捧(pěng)，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影(yǐng)新入他所管理的中欧新趋势十大(dà)重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一年持(chí)有(yǒu)则加仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则(zé)加(jiā)仓(cāng)深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇(yǔ)，海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子板块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，此(cǐ)前招商证券(quàn)研报称(chēng)，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类行(xíng)业配置比例一个很重要的临界值(zhí)，往(wǎng)往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点(diǎn)看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍(réng)有一部分仍坚守新能源，也有一部分(fēn)试图低(dī)位捡拾(shí)新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成(chéng)长(zhǎng)团队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱业(yè)内闻名，最(zuì)新披(pī)露的一(yī)季报中也(yě)证实了他们的“坚(jiān)守(shǒu)初(chū)心”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基(jī)金广发双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属(shǔ)于新能源概念(niàn)股。除(chú)此(cǐ)之外，他还仍(réng)加仓了天合(hé)光能、荣盛(shèng)石化等个(gè)股(gǔ)，且新(xīn)晋(jìn)晶科(kē)能(néng)源为(wèi)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘在一季报表(biǎo)达了(le)仍(réng)对新能源保持信心，“我们对本产(chǎn)品重点(diǎn)持(chí)仓(cāng)的(de)光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优秀(xiù)和增量价值(zhí)积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价(jià)中未被(bèi)充(chōng)分认知(zhī)和体现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏博，其管(guǎn)理的(de)睿(ruì)远成长价值混合前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为中国移(yí)动、宁德(dé)时代、三(sān)安光(guāng)电(diàn)、通威股份、万华化(huà)学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持(chí)了宁德时代、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多(duō)的(de)抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是光伏(fú)龙(lóng)头通威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的银华心(xīn)怡混合(hé)也加(jiā)仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾(céng)经(jīng)提到了(le)新能源(yuán)板块的(de)一些(xiē)风险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前(qián)这(zhè)个时间段，新能源(yuán)非常具有吸引力。在一季度(dù)我们对(duì)于(yú)电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会(huì)消退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财联社记者采访时(shí)提(tí)到，他曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢(huān)去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他(tā)选(xuǎn)择会在全市场(chǎng)做行业轮动(dòng)，在操作上绝对(duì)不是去捕捉每个时期(qī)的(de)“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不(bù)确定性来(lái)的(de)时候(hòu)，无论是基金经理个(gè)人(rén)还是(shì)投资者(zhě)，其实(shí)都是(shì)无(wú)法承受的。所以，任(rèn)何(hé)一个行(xíng)业，即使你(nǐ)再看好，也(yě)要(yào)控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王(wáng)崇(chóng)一(yī)季报表示暂时无法预测(cè)其兑现(xiàn)节(jié)奏和(hé)时间，短期内也很难在A股找到(dào)明(míng)显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票(piào)的估值体(tǐ)系还在合理接(jiē)受范围(wéi)内。

　　极致行(xíng)情(qíng)下(xià)，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季(jì)度仍有不少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)重仓“押(yā)注”AI。在这种极致(zhì)行情下(xià)，AI板块的(de)未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目(mù)前仍维(wéi)持TMT为(wèi)全(quán)年市场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及光(guāng)模块等细分(fēn)赛道将陆续(xù)迎来基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至(zhì)今(jīn)市(shì)场对AI关注度持续高企，上一轮(lún)行情催化主要集中(zhōng)于(yú)大模型(xíng)的突破进展；而4月以来，我们观察到(dào)各个领域(yù)的(de)应用(yòng)厂商(shāng)正加速AI融合应用产(chǎn)品的研发(fā)和(hé)发布(bù)，其中(zhōng)办公场景(jǐng)进展相对较快(kuài)，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我们持(chí)续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型三层中建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者优(yōu)先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关(guān)板块(kuài)，他认为(wèi)，2011年之(zhī)前(qián)是周(zhōu)期的时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是(shì)科技(jì)。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另(lìng抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)一部(bù)分市(shì)场人(rén)士也指(zhǐ)出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资策略会上提到“今(jīn)年大概(gài)率还(hái)是(shì)一个偏(piān)成长风格占优，尤其是很多科(kē)技股在过去几年其(qí)实没有太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间没有太多(duō)表现。今年要推动(dòng)数字经济，今年半导体周(zhōu)期要见底，本(běn)身今年(nián)科技(jì)股的机会(huì)是可以期待(dài)的”。

　　不过(guò)，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但(dàn)二季度可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是(shì)主题投资阶(jiē)段不(bù)太(tài)适(shì)合大多(duō)数(shù)的投资(zī)者，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报(bào)中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入(rù)第一轮调整(zhěng)期(qī)，但对标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计本轮(lún)后续调整时长与幅度有限(xiàn)。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望率先实现(xiàn)业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身(shēn)产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳