芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是(shì)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育<xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的/strong>

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失(shī)业(yè)人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一(yī)大失(shī)业原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等(děng)其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年(nián)失业(yè)总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前(qián)三年均值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的(de)症结在(zài)于服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇青年人(xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发(fā)布会指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰(xī)这一(yī)概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在(zài)全(quán)国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则(zé)在(zài)长表部(bù)分纳(nà)入(rù)就业调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司