衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(néng)通(tōng)过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的(de)财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计(jì)今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间(jiān)会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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