衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同他(tā)人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能(néng)源化工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低(dī)水平，市(shì)场对(duì)于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投(tóu)资者(zhě)需要(yào)注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油(yóu)。

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