北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他(tā)的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的(de)投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的(de)，据(jù)说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东大(dà)会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中国(guó)经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资美国(guó)而言，投资(zī)中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格(gé)买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些不(bù)确定因(yīn)素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)不低(dī)于(yú)20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据(jù)三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标，且出于(yú)对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权(quán)平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所(suǒ)属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业平均(jūn)值(zhí)偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也(yě)在(zài)重金押注能源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近(jì明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了n)五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司(sī)上(shàng)榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的(de)是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司(sī)自2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，股价涨幅(fú)分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了数(shù)的-0.35％。

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