投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突(tū)破万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也(yě)早(zǎo)已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟(wě芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗i)达且规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗pan>引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多(duō)美(měi)股科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下(xià)，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对(duì)低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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