金融界5月15日消(xiāo)息(xī) 主题行情“中(zhōng)特估”的(de)衍生升级版本——“金特估”来(lái)了(le)！

　　午后上证报发布一则重磅消息，再次点燃(rán)了“中特估(gū)”概(gài)念股的(de)情绪(xù)。

　　据上证报表示，由上海证券交(jiāo)易所主办、工商银行(xíng)承办的“沪(hù)市金融业(yè)专题座谈会”将在本周三召开(kāi)。此(cǐ)次会(huì)议讨论的重要(yào)内容(róng)为(wèi)“在服务(wù)中(zhōng)国式现代化中促进金融业(yè)估(gū)值(zhí)提升和高(gāo)质量发(fā)展”。参会机构包(bāo)括银(yín)行、保险、基(jī)金和券商人士。

　　消息发布后，市(shì)场纷纷认为这(zhè)是“中(zhōng)特估”概念的(de)升级版(bǎn)本，资(zī)金(jīn)疯抢金融股，大金融板块开启(qǐ)加速键，券商、保险、银行(xíng)股等(děng)都有出色表现。

　　券商方面，光大(dà)证券触一度及涨停，收盘大涨超过8%，华林(lín)证(zhèng)券(quàn)、哈投股份等涨超4%，

　　保险(xiǎn)方面(miàn)，万亿级市值的中国人寿一度冲击涨(zhǎng)停板，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创阶(jiē)段(duàn)新(xīn)高，中国平安(ān)涨近5%。

　　银(yín)行(xíng)股方(fāng)面，国有(yǒu)四大行午后集(jí)体翻红，邮(yóu)储银行(xíng)升超(chāo)3%。

　　在大金融板块的集体发(fā)威下(xià)，上证综(zōng)指午后迅(xùn)速翻红，深成指和(hé)创业板(bǎn)一(yī)路高奏(zòu)凯歌。最终收盘，截(jié)至收盘，沪指涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点(diǎn)，创业板指(zhǐ)涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构(gòu)间看(kàn)法并(bìng)不相(xiāng)同 中(zhōng)信(xìn)证券：主题交易顶(dǐng)峰已过

　　对于中特估的后续走(zǒu)势，机构之间的看法并不相(xiāng)同，

　　对此中金(jīn)策(cè)略指(zhǐ)出，部(bù)分高(gāo)分(fēn)红国企标的近期(qī)显著盘整是对短(duǎn)期(qī)交易(yì)扩散(sàn)过快过多，股息(xī)支付能(néng)力相对较(jiào)弱(ruò)板块（如部分金融）做出的正(zhèng)常反(fǎn)应(yīng)，而并非意味着整体高分红国企投(tóu)资主题的结束。

　　光大(dà)证券也指出，当前“中特估”主题的安(ān)全边际(jì)和性(xìng)价比仍相对较高(gāo)，未(wèi)来随着(zhe)经(jīng)济的逐步复(fù)苏，“中特估(gū)”主(zhǔ)题行情或仍具有较强的持续性。从估(gū)值和交(jiāo)易拥挤度(dù)来看(kàn)，当前(qián)“中特估”主题的(de)安(ān)全边(biān)际和性价比仍相对较高。

　　但是中(zhōng)信证券则(zé)看法相对偏(piān)空。中信证券研(yán)报表示(shì)，AI主题和“中(zhōng)特(tè)估”主题在4月(yuè)中旬以来先后步入了(le)热度很(hěn)高(gāo)、波动(dòng)很大(dà)但是区间回报不明显的(de)阶段(duàn)，表现(xiàn)出(chū)典型(xíng)的(de)板块内部博弈和消耗(hào)特征。

　　4月以来，公募基金(jīn)新发继续低(dī)迷，4月新发规模为232.2亿元，相较于3月下降(jiàng)43.7%，5月截至12日新发规模仅为100.8亿(yì)元，未见好转。配(pèi)置型外资在(zài)4月净流(liú)出24.4亿元，是继去年10月以来首次单(dān)月净流出，5月(yuè)截(jié)至12日恢复净流(liú)入75.8亿元，但较前3个月的平均水平仍(réng)有较大差(chà)距(jù)。在缺乏持(chí)续增量机(jī)构资金的(de)情况下，A股存量博弈特征已演(yǎn)绎到极(jí)致，涨(zhǎng)幅(fú)仅与(yǔ)机构(gòu)持仓有关。

　　中信(xìn)证券研报表示(shì)，疫后经济全面(miàn)系统(tǒng)性恢复是渐进和渐次的过(guò)程，飞轮重新旋转需要时间(jiān)和耐心，主题交易是过高的经济预期下修过(guò)程中(zhōng)的阶段性产物，过度博(bó)弈降低了市场定价的有效性，但也(yě)提高了业绩驱动策略的潜在回报(bào)，主题交(jiāo)易(yì)的顶峰已(yǐ)过(guò)，重回低位业绩(jì)驱(qū)动板块。

　　基金(jīn)经(jīng)理：中特估我一股也不(bù)想要！

　　与卖方研究相比，有买(mǎi)方更加激进。据券(quàn)商中国报道(dào)，有基金(jīn)经理直言，中特估龙头在连续涨停(tíng)后已出(chū)现短期泡沫(mò)化，他一股也不想要(yào)。

　　该基金经理表示许多中特估的龙头股在当前位(wèi)置对他而言没有配置的吸引力，尽(jǐn)管从估值(zhí)的角度而言许多(duō)市场参与(yǔ)者可以给出许多个继续买入中特估的理(lǐ)由(yóu)，但当一只(zhǐ)中特估(gū)龙头股在两三个(gè)交易日内涨幅(fú)就达(dá)20%甚至30%，意味着资金已迫不及待在进行抢(qiǎng)筹码(mǎ)。从(cóng)股票市场交易的直观判断，这(zhè)代表着资(zī)金参(cān)与方的短(duǎn)期泡(pào)沫化(huà)，过高的交易拥挤度(dù)意味着风(fēng)险。

　　央企ETF基金密集发售

　　不过在资金面，“中特估”有好消息(xī)传来(lái)。

　　仅(jǐn)发售了短短(duǎn)7个(gè)交(jiāo)易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红(hóng)利ETF发布公告称，该基金累计有效(xiào)认购申请份额(é)总(zǒng)额超过20亿份发行上限(xiàn)，基金管理人将启(qǐ)动(dòng)比(bǐ)例配售。

　　此外3只中证国新央企股东回报ETF——广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF、招商中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF和汇添(tiān)富中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF于今日(rì)开售，每只产(chǎn)品的首募规模上(shàng)限均为20亿元(yuán)人民币。

　　事实上(shàng)，不止新发基金，今(jīn)年以(yǐ)来，场内多只“中字头”ETF也持续“吸金”，15只央(yāng)企、国企(qǐ)ETF合计(jì)“吸金(jīn)”38.56亿元。其(qí)中，国泰央(yāng)企共(gòng)赢ETF年内资金净流(liú)入超过12亿(yì)元，规模增幅超过15倍。南方中国国企ETF年内资金净流入也(yě)逼近10亿元，规模增(zēng)幅更是高达24.75倍，成为今年全市场规模(mó)增长倍数最高的(de)ETF。

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