总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tó学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分ng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一(yī)步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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