全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资cos180°是多少，cos180度等于多少者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的(de)生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压cos180°是多少，cos180度等于多少(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在(zài)周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了(le)最激进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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