自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出当年非典为什么神秘结束了(chū)市场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致预(yù)期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。当年非典为什么神秘结束了p>

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。当年非典为什么神秘结束了其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持(chí)续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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