本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏低，预计(jì)随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三(sān)年(nián)实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量(liàng)还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金(抓蚯蚓真的能赚钱吗jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者抓蚯蚓真的能赚钱吗关注度提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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