本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)风味发酵乳是不是酸奶铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均(jūn)水风味发酵乳是不是酸奶平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的估风味发酵乳是不是酸奶值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格(gé)波(bō)动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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