衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存(c周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少ún)投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人(rén)库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一(yī)艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方面(miàn)是当(dāng)前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面(miàn)临较大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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