本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季(jì)度(dù)以来成(chéng)材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算月合约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资(zī)端(duān)尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算ūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回调(diào)压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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