自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上(shàn古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人g)。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(m古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人ó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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