本轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来(lái)到(dào)了(le)31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也(yě)要(yào)小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成(chéng)后的(de)下一(yī)道工(gōng)序，是锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过(guò)程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域(yù)，提(tí)供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下(xià)延(yán)伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域(yù)的(de)半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发以及(jí)大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规(guī)模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产(chǎn)品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的(de)数(shù)智化解决(jué)方案、云服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不(bù)算很(hěn)差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利润(rùn)来源。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务主要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较(jià勿必和务必的区别，务必是什么意思呀o)依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛(máo)利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级高(gāo)新技术(shù)和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度(dù)极(jí)高的(de)军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互(hù)联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移(yí)动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求提供定制(zhì)化的(de)运营(yíng)支撑服务(wù)及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式(shì)是(shì)获得购销差(chà)价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成勿必和务必的区别，务必是什么意思呀。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员(yuán)和(hé)其他(tā)通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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