北交所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意(yì)愿在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字成交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字t: 24px;'>少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水平(píng)显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上述投研(yán)人(rén)士也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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