近期(qī)《2023年五(wǔ)一假期旅游预(yù)测报(bào)告(gào)》显(xiǎn)示，该平台假期国内酒(jiǔ)店、景区门票、机(jī)票订单量均反(fǎn)超2019年水平(píng)。同时民(mín)航(háng)局披露(lù)，从机票预(yù)订(dìng)数据(jù)看(kàn)，五一假期订票已超600万人次，或成为史上旅游出行热度(dù)最高的五一假(jiǎ)期。此外近20部(bù)影(yǐng)片定(dìng)档五一，节假(jiǎ)日院线有望迎(yíng)来强复苏。在消费需求火爆下(xià)，可以关注交运、旅游、影视等行业(yè)机会。

　　五(wǔ)一订单(dān)火(huǒ)爆

　　旅游(yóu)出行旺季来(lái)临

　　自(zì)去年疫情防控优化调(diào)整(zhěng)以来，国内疫后复(fù)苏趋(qū)势较强。近(jìn)日某酒(jiǔ)店龙(lóng)头企业发(fā)布(bù)一(yī)季度经营数据，公司一季度整体入住率同(tóng)比增(zēng)长16.4％，平均房价(jià)、RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业收(shōu)入(rù)）分别同(tóng)比增长(zhǎng)23.9％、58.3％，恢复至(zhì)2019年(nián)同孙悟空真实存在过吗期(qī)的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民(mín)航(háng)局(jú)数据，一(yī)季(jì)度民(mín)航(háng)运输共完(wán)成运输(shū)总周转量239.9亿吨公(gōng)里，同比增长39.7％，行业总体运(yùn)输(shū)规模相当于2019年同期的77.6％，较2022年四季度大(dà)幅提升38.5个百分点；一(yī)季度共完成(chéng)旅客(kè)运输量1.29亿(yì)人(rén)次，同比(bǐ)增长68.9％，旅客运(yùn)输规(guī)模相当于(yú)2019年同期的80.0％，较2022年四(sì)季度大幅提升51％。

　　五一假期出行需求更是火爆。4月20日的《2023年五一(yī)假期旅游(yóu)预测报告(gào)》显示，距(jù)离假(jiǎ)期不到10天，特别是住宿火爆程度远超预期，五(wǔ)一境内(nèi)酒(jiǔ)店市场搜索热度已达2022年同期(qī)9倍以上，相较2019年五一同期也增长近200％。今年五一也是出境团队游(yóu)试点恢复后的首个长假。数据显(xiǎn)示，出境(jìng)机票搜(sōu)索热度(dù)同比2019年同期恢复至大约120％，出(chū)境游(yóu)酒店搜索热度同比2019年(nián)恢复(fù)至大约70％。

　　同时，4月25日，外交部宣布(bù)自(zì)4月29日起，所有来华人员可(kě)以(yǐ)登机前48小时内抗原检测代替核酸(suān)检(jiǎn)测(cè)，航(háng)空公(gōng)司(sī)不再查验(yàn)登(dēng)机前检测(cè)证明(míng)。针对(duì)来华人员的防疫政策放(fàng)宽后，入(rù)境客流(liú)量有望(wàng)进一(yī)步提升，继续刺(cì)激国(guó)际客流(liú)复(fù)苏。

　　与(yǔ)此同时，民航(háng)局(jú)预计，五一假期(qī)民(mín)航将运输旅客(kè)900万人次左右。2019-2021年的民航旅客量分别为691万、316万、866万，去年(nián)相关(guān)数(shù)据未公布，不过民(mín)航局当时预(yù)计旅客量为200万人次(cì)。因此(cǐ)今年(nián)有望(wàng)将(jiāng)超过疫情前水(shuǐ)平，成为史上旅游出行热度最高的五(wǔ)一假期。

　　五一(yī)假期预售(shòu)数据仍然(rán)乐观，叠加出入境政策进一步放开，旅(lǚ)游出行市场(chǎng)均呈向好(hǎo)态势。

　　“红五月”可期

　　消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏有望接棒成(chéng)主(zhǔ)线

　　年报、一季(jì)报披露节前结束，截至4月28日，已(yǐ)经披(pī)露一(yī)季(jì)报(bào)的上市(shì)公(gōng)司接近4000家。从目前财报(bào)披露情况看，旅游出行相(xiāng)关(guān)板块景气度显(xiǎn)著恢复，用整体法测算，申万社会服务(wù)行业一季度归母净利润增(zēng)速达到144.40％，交通运输行业一季度归(guī)母净利(lì)润增速则是142.55％。

　　由于2023年春节是(shì)疫情放开后第(dì)一个长假，积(jī)压的(de)旅游出行需求集中释(shì)放(fàng)，且(qiě)春节(jié)后旅游(yóu)行情转入淡季，市场普遍预期旅(lǚ)游(yóu)业复苏趋缓。但从五一的数据来看(kàn)，伴随(suí)着景气复(fù)苏(sū)的持续兑现，行业有望(wàng)重获市场关注(zhù)。

　　另一方面，民航(háng)出行(xíng)需求恢复有望贯穿孙悟空真实存在过吗全(quán)年。同(tóng)时供给端，疫情(qíng)期间我(wǒ)国机队引进收紧，飞行员(yuán)结构性短(duǎn)缺问题凸显，后续(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)好转。叠(dié)加(jiā)票价改革仍在推进，看好后(hòu)续(xù)票(piào)价(jià)及客座率表现。

　　此外，作为(wèi)国内重要(yào)节假日，“五一档(dàng)”电影(yǐng)票房市场也有较(jiào)高占(zhàn)比。从历史数(shù)据看，国内电(diàn)影总(zǒng)票房自(zì)2017年(nián)的7.84亿元连升(shēng)至2021年的16.74亿元，五一(yī)档期(qī)票房(fáng)占全(quán)年票(piào)房比例从(cóng)1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年(nián)由于影院(yuàn)大范围关停，五一档期(qī)电(diàn)影纷(fēn)纷(fēn)撤档(dàng)，票房(fáng)远不及预期，而2023年(nián)影院全面恢复运营，撤档重点影片加码五一档期，叠加观众(zhòng)报(bào)复性消费热(rè)情，预计今年(nián)五一(yī)档期将回(huí)升至(zhì)2021年水平，延(yán)续此前连涨态(tài)势。

　　从(cóng)影片供给来看，已有(yǒu)近20部影片(piàn)宣布(bù)进入今年“五一”档，数量上(shàng)已超过历(lì)年同档(dàng)期，重点电(diàn)影(yǐng)包(bāo)括(kuò)《惊天救援》、《长空之(zhī)王(wáng)》、《检(jiǎn)察风云》等。此外(wài)，已上映的(de)电影《灌篮高(gāo)手》累计票房破(pò)4亿(yì)元（猫(māo)眼数据，截(jié)至4月28日），热度(dù)也有望延续。

　　而对于影视行业来说，AIGC的变革也会带来内容生产效(xiào)率(lǜ)的提升。前(qián)期策划，AI可辅助剧本生成，并把剧本中角色、场(chǎng)景(jǐng)、道具、特效等元素转换成(chéng)拍摄(shè)日(rì)程和预算。中期拍(pāi)摄，AI可生成布景，换脸换声(shēng)，或(huò)直接(jiē)使用(yòng)虚拟(nǐ)人替代真人演员。后期制作(zuò)，AI可(kě)辅助(zhù)生成音频、特效、编辑视频(pín)。宣发(fā)环(huán)节(jié)，AI可辅助生(shēng)成海报、预告片等宣(xuān)传(chuán)素材。种种(zhǒng)因素叠加，该赛道催(cuī)化密集，当前投资机会凸显。

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