大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票混(hùn)合来看75寸电视长宽是多少，截至去(qù)年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进(jìn)入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)75寸电视长宽是多少段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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