衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温(wēn)。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一(yī)次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联(lián)储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克(kè)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍(réng)未在职教育是什么意思，补充在职是什么意思;'>在职教育是什么意思，补充在职是什么意思(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油(yóu)价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会让(ràng)各(gè)品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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