华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一(yī)直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上(shàng)次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放(fàng)股息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投(tóu)资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会(huì)中都(dōu)有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他(tā)行业(yè)的各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(l芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗í)，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大(dà)学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可(kě)以(yǐ)避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空(kōng)推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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