总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科(kē)创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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