曾号称“广州(zhōu)第一(yī)民企”，也是最低(dī)调(diào)的“世界(jiè)500强”之一的雪松控(kòng)股(gǔ)，早(zǎo)已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系(xì)创始人张(zhāng)劲(jìn)戴上“世界500强”“福布(bù)斯(sī)富豪榜”“中国好老板”等(děng)多个光环的“供应链金融”业(yè)务(wù)，如(rú)今(jīn)正(zhèng)式被(bèi)定性为(wèi)“非法吸收(shōu)公众(zhòng)存款(kuǎn)”立案查处，其本人(rén)也被(bèi)正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公(gōng)告称，近(jìn)日，公司无法(fǎ)与实际控制人张劲取得联(lián)系，无法(fǎ)确定其失(shī)联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公安局(jú)黄浦(pǔ)分局发布(bù)公告称，因涉嫌非法吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资有限公司（以下(xià)简称“圆(yuán)方(fāng)投资”）等(děng)已被立案(àn)查处。公安机关已对主(zhǔ)要犯(fàn)罪(zuì)嫌疑人张(zhāng)某等人采取刑(xíng)事强制(zhì)措施(shī)。

　　公安机(jī)关已依(yī)法提(tí)取(qǔ)相关涉(shè)案数(shù)据，并已委托专业机(jī)构(gòu)进行独立(lì)鉴(jiàn)定和(hé)司法审(shěn)计(jì)，已对涉案(àn)相关资(zī)产(chǎn)予以查封(fēng)、扣押、冻(dòng)结。目(mù)前案件(jiàn)正在进一步(bù)侦办中。

　　企查查(chá)显(xiǎn)示，圆(yuán)方投资的(de)背(bèi)后正是雪松(sōng)控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控(kòng)股(gǔ)的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本(běn)还对张劲一年多之前承诺的理财兑(duì)付方案抱有一线希(xī)望的(de)投资人，瞬间(jiān)破防。

　　本(běn)就股(gǔ)价不振(zhèn)且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌停三天，截至5月10日报(bào)收(shōu)3.62元/股，总市(shì)值已(yǐ)不足20亿(yì)元(yuán)。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，雪松控股的前(qián)身(shēn)为(wèi)1997年成立的(de)君(jūn)华集团，是(shì)一(yī)家主营房(fáng)地产的企业(yè)，总部位于广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被(bèi)广东省(shěng)委省(shěng)政(zhèng)府评为广(guǎng)东省百(bǎi)强企业(yè)。张劲的野心也(yě)随之(zhī)展露(lù)，逐步(bù)开始(shǐ)涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收购了(le)包括齐翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松发展）等(děng)上市公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司(sī)的产(chǎn)业版图，雪松控(kòng)股应运而生(shēng)，资产规模(mó)迅速飙升(shēng)。在张(zhāng)劲的构(gòu)想中，雪松控(kòng)股(gǔ)实现“三(sān)个万亿(yì)”目标也只是手到擒来，即“万亿销售额、万亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要(yào)知道(dào)，2015年整(zhěng)个雪松系的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松(sōng)控股(gǔ)致(zhì)力于成为全(quán)球领先的大宗商(shāng)品综(zōng)合性产业集团，在全球范(fàn)围内积极拓展大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品(pǐn)资源、供应链(liàn)服务等核心领(lǐng)域，加快(kuài)推动新材料、新(xīn)技术创新突破(pò)，同时围绕主(zhǔ)业布局开展(zhǎn)产(chǎn)业投资及城市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松(sōng)控股凭借独一无二的供应链业务迅速提升资产(chǎn)规模，营收(shōu)已经翻了好几倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并(bìng)在此后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国最具影响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财(cái)兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供(gōng)应链(liàn)业务规模(mó)遇到“瓶(píng)颈”之(zhī)后(hòu)的(de)雪松控股，开始打着“供应链金融(róng)”的(de)旗子，以所(suǒ)谓(wèi)的“应收(shōu)账款”为底层资产，假借各类金交所、产(chǎn)交(jiāo)所、伪金交所通(tōng)道，超过350只违规“理财产品”面(miàn)向自(zì)然人发售。

　　根据(jù)雪(xuě)松高管和(hé)投资(zī)者沟通时公布(bù)数据，雪松方面对外发行的理(lǐ)财产品存量规模(mó)大(dà)约在200亿元左右，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年时间，雪松信托(tuō)自2021年4月(yuè)开(kāi)始出现理财产品发生大(dà)面(miàn)积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布(bù)多次口(kǒu)头或书面兑付(fù)方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前(qián)夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具的兑付计(jì)划显(xiǎn)示，此(cǐ)前(qián)逾期产品的兑付自2022年1月(yuè)起陆(lù)续执行(xíng)，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年(nián)1月(yuè)兑付(fù)2021年8月前到期的(de)产品本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月(yuè)到期(qī)的(de)产(chǎn)品本金(jīn)10％；2021年12月(yuè)前到(dào)期(qī)的产品其(qí)余(yú)未(wèi)兑付本金自2022年6月(yuè)起(qǐ)分四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台(tái)实物资产(chǎn)兑付补充方案(àn)，供投资者选择。

　　不过，连春(chūn)节(jié)前夕(xī)的首次兑付(fù)都无法如约完成(chéng)，终(zhōng)于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)发了一(yī)封落款为董(dǒng)事长、实(shí)控人张劲的致歉(qiàn)信，称受各(gè)种(zhǒng)因(yīn)素影(yǐng)响，资产处置及(jí)回款(kuǎn)计划未能按照预期方案落(luò)实，公司外部协调资金的努力(lì)，也未能取得实(shí)质(zhì)性效果(guǒ)，致使原本定应(yīng)于当月底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不一(yī)样(yàng)的“配方”

　　由(yóu)于理财(cái)产品无(wú)法(fǎ)兑(duì)付而暴雷，这与(yǔ)近年来恒大等房地产企业暴雷路径如出(chū)一(yī)辙。

　　但不(bù)同的是，两者的底层逻辑大相径庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投(tóu)资人(rén)调查(chá)发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后(hòu)，构筑的是(shì)一个庞(páng)大的融资网络，涉及企业数(shù)量(liàng)高达(dá)63家(jiā)，除了(le)或明或暗(àn12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程)的雪松系公司，还有大量的(de)假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款，系(xì)建立(lì)在涉嫌虚(xū)假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也(yě)向(xiàng)雪(xuě)松系(xì)两家上市(shì)公司雪松发(fā)展和齐翔(xiáng)腾达下(xià)发关注函，要(yào)求其(qí)核实媒体曝出的数十家空壳公(gōng)司是否(fǒu)为公(gōng)司(sī)的供应商或客户，并(bìng)说(shuō)明公司(sī)是否参与(yǔ)雪松信(xìn)托产品底(dǐ)层资产的(de)应收账款相关的供应(yīng)链业务。

　　所谓(wèi)“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账(zhàng)。换句话说，支(zhī)撑这场供应链金融的底层资(zī)产原本就(jiù)是雪松系自导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务(wù)相当(dāng)大一部分(fēn)原本就是一场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即通过(guò)在体系内的“闭环”不断空转交(jiāo)易量(liàng)做(zuò)大规模，继而(ér)获取(qǔ)更多融资，这与(yǔ)数年前大范围爆发(fā)的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知道(dào)，就在几(jǐ)年前的2015年(nián)，全国范围内出现(xiàn)大范(fàn)围股(gǔ)灾(zāi)时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里(lǐ)高调(diào)喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠自己，公司(sī)员工如果有炒股做杠(gāng)杆爆(bào)仓(cāng)危(wēi)机(jī)的，尽(jǐn)快向(xiàng)公司反映，公司提供现金支(zhī)持。炒股严(yán)重影响到个人生活的，也可以和公司(sī)提出支援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬(shùn)间让打工(gōng)人泪目，把这家名(míng)声(shēng)不显的企业名闻(wén)全国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到(dào)，几年(nián)前大家(jiā)心目中的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚至还是(shì)利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付(fù)危(wēi)机爆发之时，雪松(sōng)及张劲本人所做出的承诺三番五次食言(yán)，依然有人表示愿(yuàn)意与其共度难(nán)关，直到日前公安机关(guān)立案公告传(chuán)来(lái)。

　　多人(rén)落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是(shì)，警方(fāng)通告中所披露(lù)的(de)圆方投资(zī)只是雪松系金融(róng)业务的(de)经办公司(sī)之(zhī)一。

　　有知情人士(shì)向观察者网透露，由于涉案关联公司过多(duō)，不便逐(zhú)一(yī)列出，所以用(yòng)“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表(biǎo)示，自2022年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调(diào)查早已在持(chí)续进(jìn)行(xíng)，对于张(zhāng)劲及(jí)其他(tā)多(duō)为(wèi)雪松系高管的控(kòng)制也早已开始。

　　从公安程序上(shàng)来(lái)讲，通常公告披(pī)露此次对张劲采取刑事强(qiáng)制措施，意味着基本案情已调(diào)查清楚(chǔ)，对于整个雪松系(xì)公司涉嫌非法吸收(shōu)公众存(cún)款(kuǎn)案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控(kòng)股“失(shī)联”高管也远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达(dá)公告(gào)称，公司(sī)工作人员多(duō)次通过电话(huà)、微信等方式与公(gōng)司董事陈晖联系(xì)，均无法与其(qí)本(běn)人(rén)取(qǔ)得联系，也无(wú)法(fǎ)确定(dìng)其(qí)失联的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任雪(xuě)松控股(gǔ)集团、雪松实业(yè)集(jí)团的董事，还在广州雪12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程松文(wén)化旅(lǚ)游投资有限公司、广州市雪松互联网小额贷款有限公司等数十家公司担任董(dǒng)事、监事(shì)等(děng)职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)副总裁、雪松控股(gǔ)二号人物(wù)林伟(wěi)龙，以(yǐ)及(jí)曾(céng)在(zài)集团内主(zhǔ)管(guǎn)资(zī)金的(de)头号人物谢少彬(bīn)等人(rén)，也(yě)在半年(nián)前就已经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪(xuě)松系的(de)崩(bēng)塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发展由于连年亏损已(yǐ)经(jīng)再次发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源(yuán)集团(tuán)新材料公司要约收购(gòu)实(shí)施完毕，本次要约收购系山能(néng)新(xīn)材料作为重整(zhěng)投(tóu)资人通过重整程序取(qǔ)得(dé)齐(qí)翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而(ér)间接(jiē)控制齐翔集团(tuán)所(suǒ)持(chí)有的上市公司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而(ér)触(chù)发，意(yì)味着齐翔腾达将易主山东(dōng)国(guó)资(zī)。

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