金融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不(bù)一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模(mó)的外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持有的股票(piào)比在腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码美国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)高(gāo)龄的(de腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码)他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点，不断增持日本(běn)股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日本一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克(kè)拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来(lái)，国际地缘(yuán)政治格局(jú)巨(jù)变。在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日本(běn)5大商社(shè)也(yě)用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生的(de)变(biàn)化，日本(běn)监管(guǎn)层的(de)助推也是一(yī)股不(bù)容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和(hé)资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由(yóu)时(shí)间给(gěi)出答(dá)案吧。

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