5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期货公司(sī)合作(zuò)，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤(chè)回发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在关联(lián)关(guān)系。本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在实(shí)际支配公(gōng)司(sī)股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制(zhì)人逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的，预计不构成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅(fú)，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融(róng)行业的(de)增长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非(fēi)金融行(xíng)业(yè)的收(shōu)入(rù)下(xià)降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业(逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的yè)务上(shàng)，不(bù)同程度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收(shōu)入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的(de)交易细节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》仅为(wèi)交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具(jù)体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最终签署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前(qián)，本(běn)次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可(kě)正(zhèng)式实(shí)施，本次(cì)交易(yì)最(zuì)终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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