全球头号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负面影响初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和(hé)市(shì)场(chǎng)带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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