钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出(chū)注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板(bǎn)”和5公里是多少米 5公里是多少步(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的(de)涨跌折(zhé)射的是(shì)市(shì)场(chǎng)对传艺(yì)科技高(gāo)调(diào)跨界钠(nà)电(diàn)赛道故(gù)事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资(zī)成(chéng)本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又(yòu)该如何(hé)消化？过往(wǎng)投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池便(biàn)与锂离子电池同时期(qī)萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池(chí)能(néng)量密(mì)度较低，导致(zhì)其研(yán)发进(jìn)度大大(dà)落后于了(le)锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随着钠(nà)电关键技(jì)术完成突破(pò)以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推(tuī)出第(dì)一(yī)代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市(shì)场。

　　时(shí)值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠(nà)电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公(gōng)司迫不及待召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计64名分析师和(hé)个人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气(qì)收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进(jìn)展，而公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也(yě)往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年(nián)的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反而随着时(shí)间的(de)推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公(gōng)司(sī)迫切(qiè)召开(kāi)电(diàn)话会(huì)并在《投资者关系活动记(jì)录表》中对外(wài)发布钠(nà)电池(chí)业务未来规(guī)划(huà)、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函(hán)回复的公(gōng)告(gào)》补充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭(zāo)深交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但(dàn)归(guī)根结底还(hái)是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际(jì)上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的(de)时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记(jì)本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输(shū)入(rù)类设(shè)备(bèi)及(jí)通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经(jīng)营规(guī)模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项(xiàng)目的(de)自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠电项目(mù)时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司(sī)拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农(nóng)业银行等(děng)组成的(de)联合银(yín)团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行处(chù)于正常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺(quē)口。而(ér)为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至于上述(shù)邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠(nà)电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠(nà)电(diàn)项目(mù)真(zhēn)如邹(zōu)伟民在(zài)近日的(de)演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能(néng)如何(hé)消(x5公里是多少米 5公里是多少步iāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前(qián)面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车(chē)和低速(sù)电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合(hé)作(zuò)或(huò)战略合作协议外(wài)，并未(wèi)官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者(zhě)问(wèn)及客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目(mù)前(qián)订(dìng)单下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离(lí)子电池送样(yàng)后客户(hù)的(de)反馈普遍(biàn)较为良好，并已与(yǔ)多(duō)名客户签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工(gōng)作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落地的(de)产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面(miàn)成(chéng)本降下来才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了(le)2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂多年的(de)钠(nà)电池(chí)是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前(qián)的，去年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高(gāo)近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接近，目前(qián)三(sān)元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目(mù)前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁(cái)助(zhù)理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完(wán)善后，规(guī)模(mó)量产后钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存(cún)在降价(jià)可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就(jiù)依然存在，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展(zhǎn)、产(chǎn)业(yè)不断成熟(shú)，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模(mó)化(huà)完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电(diàn)池的(de)成本。但能量(liàng)密度(dù)的(de)限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企(qǐ)业都(dōu)言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其在(zài)1月(yuè)9日的调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠(nà)电池定价(jià)主要(yào)根据碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发(fā)现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实(shí)施地点(diǎn)变更为重(zhòng)庆市(shì)合川区(qū)工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技(jì)变为全(quán)资子公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目(mù)剩(shèng)余资金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将(jiāng)后者(zhě)的产能(néng)从1600万(wàn)台(tái)5公里是多少米 5公里是多少步提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后(hòu)果就是(shì)原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经(jīng)建(jiàn)成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制电路(lù)板(bǎn)建设项目建(jiàn)设期(qī)也(yě)仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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