本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对错一个题就往阴里装一支笔于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较(jiào)大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发(fā)展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于(yú)供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对(duì)整个市(shì)场的流(liú)动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次(cì)新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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