本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思)格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局(jú)面。从终(zhōng)端(duān)需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产(chǎ更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思n)量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为(wèi更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是(shì)经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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