近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆(yú)论(lùn)地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没(méi)收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资(z大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物ī)本青睐的宠儿，在(zài)6年中获(huò)得(dé)众多(duō)资本8轮融资，并于(yú)2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果文化，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经(jīng)营(yíng)范围包括文(wén)化艺(yì)术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游(yóu)族(zú)网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、普(pǔ)思(sī)资(zī)本1.2亿元(yuán)的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽(zé)时(shí)投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披(pī)露(lù)具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本(běn)和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一子(zi)，今年4月，位于(yú)北(běi)京东城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏(sū)州(zhōu)之(zhī)后的第四(sì)个演艺(yì)空间。此外，近年来对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化对外投资的(de)企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化(huà)传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物(zé)任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮(lún)投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网上看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内处(chù)于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很(hěn)早(zǎo)，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑(xiào)一边反思的感觉。对本(běn)次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但公众场(chǎng)合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒(xǐng)，笑(xiào)果在风(fēng)控方(fāng)面，可(kě)能(néng)没有进行(xíng)非常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港(gǎng)区(qū)泽(zé)禧(xǐ)股权(quán)投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人(rén)士去年称(chēng)，受(shòu)众面最广的(de)是线上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作的长视(shì)频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜(bǎng)与(yǔ)网络(luò)热议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物，乐(lè)游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈(chéng)现出“一家独大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑(xiào)果文化(huà)外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的(de)脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融(róng)资(zī)。

　　资本市(shì)场的反应与高速增(zēng)长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势(shì)分(fēn)析与未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市(shì)场全(quán)年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业却具有巨大的不确定(dìng)性和不(bù)可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确(què)定性(xìng)，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业(yè)中的一员，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行(xíng)业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个(gè)行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇的原因。

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