财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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