大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化五的大写是什么和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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