北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业嫦娥二号拍到外星人已经证实机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们(men)认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和嫦娥二号拍到外星人已经证实赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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