全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策造成的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日蜗牛是不是昆虫类(rì)本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地(dì)区(qū)的(de)政策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了(le)大(dà)规模(mó)财(cái)政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不(bù)蜗牛是不是昆虫类得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举(j蜗牛是不是昆虫类ǔ)措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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