踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值(zhí)相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿的营业(yè)收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显示，截至报(bào)告期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(y司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文ì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了(le)锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六(liù)个(gè)季(jì)度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了(le)今年(nián)一季(jì)度(dù)末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的十(shí)大(dà)股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本(běn)基(jī)金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东(dōng)合(hé)计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文trong>

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进(jìn)一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三(sān)六零私(sī)募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出(chū)资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不(bù)得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较(jiào)大(dà)投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。