北京时间(jiān)5月7日(rì)，备(bèi)受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各(gè)地的(de)投资者。“来自中国的(de)投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(y一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？ì)率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去(qù)投资(zī)中国是(shì)没有问题的(de)。相较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产(chǎn)收益(yì)率指标，且出于对(duì)公司(sī)的价值判(pàn)断而不是价(jià)格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴(bā)菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平(píng)均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能(néng)源领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利(lì)润复合年(nián)增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字(zì)营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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