北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的(de)有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎ铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处ng)公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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