今年以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金(jīn)一季(jì)报披露(lù)渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港股仓位(wèi)略有提(tí)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等行(xíng)业(yè)，腾讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，预计(jì)港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行(xíng)，板块方面(miàn)，看好政策优(yōu)化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开(kāi)统计(jì)，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的(de)基金。截至一(yī)季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代(dài)表(biǎo)的港(gǎng)股数字(zì)经济呈(chéng)现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少(shǎo)知名(míng)基金经理在(zài)一季度加(jiā)大了对港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海(hǎi)开源沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一季度(dù)末(mò)的39.13％；史博管理的南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的(de)国投瑞银(yín)港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市(shì)值统计(jì)，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金(jīn)重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频(pín)饮料等领(lǐng十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖)域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国(guó)石(shí)油化工股份、中(zhōng)国南方(fāng)航(háng)空股份、华(huá)电国际(jì)电力股份、越秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空机(jī)场、房地产开发(fā)等(děng)领域。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基(jī)金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南(nán)方港股创新视野(yě)一年持有基(jī)金基金经理史博在(zài)一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然(rán)看好港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动(dòng)和市(shì)场需求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初(chū)非农和通胀数据以及(jí)突发的银行风险事件已经让美(měi)联储过于强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面(miàn)，欧美银(yín)行业风险事件对市场冲击可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，在(zài)板块配置(zhì)方面，我们(men)将(jiāng)加(jiā)大对政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经理曲径表示，港(gǎng)股数字经济(jì)的代表行业(yè)为互联网和(hé)先进制造，在十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖(zài)经历(lì)了过(guò)去(qù)2年的(de)合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价(jià)均(jūn)处(chù)在价值投资区域(yù)，具(jù)有良好的(de)投(tóu)资性价比。同时，互联网相关(guān)公司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关(guān)模型及应用，提升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对外输出算法和(hé)算力。作为(wèi)人工(gōng)智能(néng)赋能各个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长期(qī)看好港股(gǔ)数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场大部分(fēn)的(de)企业(yè)盈利(lì)来源于中(zhōng)国内地(dì)，中(zhōng)国(guó)内地经济的环(huán)比上行将会支撑港股公(gōng)司(sī)盈利的(de)环比增长，从(cóng)而支撑(chēng)下港股公司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但是(shì)由于基数效(xiào)应，下(xià)半(bàn)年(nián)港股盈利(lì)同(tóng)比增速会较(jiào)上半(bàn)年有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业(yè)将有一定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断(duàn)的(de)影响，TMT行业龙头公司的(de)估值(zhí)仍将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集(jí)采的预期，生(shēng)物(wù)行业前期(qī)涨幅较(jiào)多的(de)龙头公司可能会出现一定的(de)调整，但(dàn)是通过自(zì)下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港深(shēn)基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了(le)企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收(shōu)入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期(qī)“内(nèi)强(qiáng)外弱”及(jí)加息周(zhōu)期临近(jìn)尾声流(liú)动(dòng)性逐步宽松背(bèi)景(jǐng)下，中(zhōng)国资产的(de)吸引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价(jià)均在高(gāo)位的背景下，有望开(kāi)启盈利与估值修复(fù)的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注(zhù)三(sān)条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会(huì)：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球(qiú)投资(zī)的(de)主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前期降本增效优的行业和板块更有望(wàng)受益于(yú)经济复苏，盈利预(yù)测有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同时(shí)部分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的(de)前沿(yán)技(jì)术/产品储备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮的收入扩张机会，有望(wàng)开启(qǐ)二次增长曲线，如互(hù)联网、部分可(kě)选消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风险比显(xiǎn)著(zhù)右偏的机会(huì)：关(guān)注在未来经(jīng)济周(zhōu)期中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大于(yú)下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点(diǎn)或持(chí)续性(xìng)超预(yù)期(qī)的行业。供需(xū)格(gé)局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，以(yǐ)及分红(hóng)意(yì)愿提升的(de)高股息资产的(de)投资机会，如(rú)通信(xìn)、石油石(shí)化等。

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