钠(nà)电(diàn)池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于(yú)跨(kuà)界钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又(yòu)令人(rén)遐想的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺(cì)激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵，股价(jià)又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山车式(shì)的(de)涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺科技高(gāo)调(diào)跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产能又该(gāi)如何消化(huà)？过往投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年(nián)代，钠离子(zi)电池便与锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池(chí)能量(liàng)密度(dù)较低(dī)，导致其研发进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子(zi)公司(sī)江苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立(lì)控(kòng)股孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科(kē)技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者披(pī)露(lù)跨界钠(nà)电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯(fēng)涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一(yī)度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠(nà)电池前10元/股左(zuǒ)右的(de)温(wēn)吞股价，不(bù)到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而(ér)随(suí)着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉(shè)及公(gōng)司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所关注函回(huí)复的公告(gào)》补(bǔ)充披露(lù)相关(guān)事项，传艺科技及(jí)公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易(yì)所回复函和(hé)2023年度(dù)定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置(zhì)及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传(chuán)艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需(xū)要更(gèng)多资(zī)金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实(shí)是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括(kuò)笔记本(běn)/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经(jīng)营规模(mó)不(bù)断(duàn)扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利(lì)润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司(sī)货币(bì)资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要(yào)拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元以上(shàng)的(de)资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称(chēng)，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成的联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用(yòng)于(yú)公司钠电(diàn)池(chí)项目。根(gēn)据最新的调研(yán)记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷(dài)款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资(zī)不(bù)超过30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺(quē)口。而为补(bǔ)这(zhè)部(bù)分缺(quē)口，传(chuán)艺科技(jì)甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日(rì)的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司(sī)营收将在(zài)当(dāng)前基(jī)础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场(chǎng现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少)对这个(gè)故事并不再买账，除了(le)资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还(hái)在其大干快上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初露(lù)威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能(néng)来看(kàn)，传艺(yì)钠(nà)电的(de)钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车(chē)型(xíng)、华语新能(néng)源配(pèi)套(tào)雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走在(zài)前(qián)面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车和低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺(yì)科技除了(le)在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新(xīn)能源签订(dìng)项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户(hù)情(qíng)况时(shí)，公司都以(yǐ)“目(mù)前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速(sù)电动车及(jí)电动工(gōng)具等(děng)多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈(kuì)普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名(míng)客(kè)户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电(diàn)动(dòng)车品牌(pái)开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和订单金(jīn)额，一(yī)直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联新(xīn)能源(yuán)事业部钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地(dì)产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地产能(néng)大(dà)幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实(shí)现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有(yǒu)较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝(jué)大部(bù)分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉(chén)寂多(duō)年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价(jià)已经跌至18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成(chéng)为主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的(de)发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定(dìng)要发展，因(yīn)为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料(liào)价格(gé)大幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的成本(běn)优势就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电(diàn)池的降本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的(de)成(chéng)本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池(chí)有(yǒu)一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科(kē)技在(zài)内，诸多入局钠电池(chí)的企业(yè)都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业化进程。但随(suí)着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在(zài)1月9日的调(diào)研(yán)记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募(mù)投计(jì)划可谓(wèi)“家(jiā)常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)的实(shí)施(shī)地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核(hé)心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施(shī)主体则(zé)从传艺(yì)科技变为(wèi)全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并(bìng)将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项(xiàng)目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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