全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月(yuè)末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场(chǎng)带来(lái)一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支(天津面积多少平方公里zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做出决(jué)策。

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