本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大都是(shì)垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要(yào)从事(shì)半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案能力的(de)高(gāo)新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的(de)一块市场，天花(huā)板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块(kuài)封装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏(kuī)损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利(lì)润的公司(sī)大(dà)得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工(gōng)的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用(yòng)品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车行业(yè)营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域(yù)的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微(wēi)具(jù)备全(quán)套射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计能力(lì)和集成化模组研发能(néng)力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货(huò)大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技(jì)术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供(gōng)移(yí)动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景(jǐng)提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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