芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济(jì)复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.72022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的(de)农业和(hé)工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个(gè)行(xíng)业是过去十(shí)年(nián)青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁和商(shāng)务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相(xi2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数āng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即(jí)进入就(jiù)业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人(rén)口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查(chá)失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人(rén)口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数>

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司

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