5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手(shǒu)的资产，不(bù)过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了(le)包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方(fāng)开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净利(lì)润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名意向受让方，符合(hé)上述要求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天限(xiàn)公(gōng)司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付(fù)的基(jī)准价(jià)款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约(yuē)定的时间(jiān)内(nèi)完成(chéng)，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是(shì)其历史上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次(cì)被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽(qì)的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了(le)兴(xīng)趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台发动机(jī)的大型重卡(kǎ)企业，达(dá)产(chǎn)后主营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企业的单(dān)月销量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再披露(lù)有(yǒu)关(guān)江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然(rán)呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了(le)所有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外部投资进(jìn)入，利于(yú)江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这(zhè)三年(nián)内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年(nián)的扣(kòu)非归母净利润分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年(nián)这(zhè)一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年同期(qī)上升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃(líng)汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产和销(xiāo)售(shòu)，当前(qián)主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设(shè)备维(wéi)护等费用。“未来(lái)公司(sī)仍将(jiāng)继续(xù)积极(jí)推进江铃重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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