华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易价(jià)格(gé)比上次报告(gào)的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的(de)报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利(lì)益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的(de)维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的(de)少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤其(qí)是(shì)在(zài)我们今天所处的(de)市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么(me)来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分(fēn)析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空(kōng)不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报(bào)告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思误导(dǎo)投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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