在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待(dài)？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。<黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗/p>

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团的德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到(dào)黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗了第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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