本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别)内库(kù)存(cún)明显低于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别shí)二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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