衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年(nián)第(dì)四季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联(lián)储(chǔ)的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私(sī)下会面(miàn)时(shí)常引发争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅(fú)回(huí)调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的财(cái)报和股(gǔ)价表现(xiàn)或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的(de)宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预(y珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董超也表示珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过(guò)基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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