大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结(j特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么ié)果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基本重(zhòng)仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期(特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪(xù)处(chù)于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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